世界の株式は割安なのか？

米シティグループの株式ストラテジストは、現在の株価水準について、歴史的な水準から見て他の資産と比べて割安であると発表しています。

なんでも、悪いニュースは既に大半を織り込んでいるのだと、、、。

（以下、ロイターより引用）

(世界の株式は割安、悪いニュースは織り込み済み＝シティグループ)

［シンガポール　４日　ロイター］　米シティグループの株式ストラテジストは、４日公表されたリサーチノート（２日付）の中で、世界の株式は、今年上期に大幅下落しており、歴史的な基準からすると、特にその他の資産と比べて割安となっているとの見解を示した。

　ストラテジストは「悪いニュースの大半が既に織り込まれているようだ」との見方を示している。

　リサーチノートは「懸念事項が増加したことが、投資家の警戒姿勢の継続につながった」と指摘。「最大の懸念要因としては、金融機関の資金不足や利益に対するリスク、インフレの加速や金利の上昇などが挙げられる」としている。

　世界の株式市場の指標となっているモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（ＭＳＣＩ）ワールド・インデックスは今月に入って約２％下落。上期には１２％下落した。

　シティは、世界の株式市場の株価収益率は現在、１４．３％で、過去１０年に見られた平均水準と比べて低く、１９９０年代の平均も下回っていると指摘。「最近の株式市場の調整で、株価収益率は現在、８０年代の平均をやや上回る水準となっている。株式は、債券と比べて、７０年代と同じくらい割安だ」としている。

　ロイターが、欧州大陸や米国、英国、日本の大手投資会社５０社を対象に実施した調査によると、資産クラスの混ざった投資ポートフォリオの中の株式ポジションの平均比率は６月、前月の５９．５％から５６．９％に低下した。

　シティは「新興国市場と英国を除く欧州をオーバーウエートとしている」一方、「英国と日本は引き続きニュートラルとし、米国とアジア太平洋地域の先進国はアンダーウエートとしている」ことを明らかにした。

（以上、引用終）

確かに相当安い水準まで来ていますが、本当にそうかな？と、思う部分もあります。

特に原油価格の高騰、、、これは随分と前から高水準を織り込んでいますが、原油価格が高値の新記録を更新するたびに更に悪い方向へ織込みを開始します。

先進国の場合、原油高が企業を痛めつけ、物価の高騰が消費を鈍らせる事により、景気悪化に進みます。
一方、新興国の場合、先進国よりもインフレに対するクッションが薄いので（所得水準から）、国民の生活に与える影響が断然大きいと思います。

現在のインフレを抑制しない事には、政治にも影響してくるでしょうから、株式市場をどうにかするのは後回しになるのは仕方ないのだと思います。

原油価格への牽制も毎日出ています。
原油に流入してくる企業年金だけでも、シャットアウトして欲しいですね。

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